第三章 價值評估基礎
【考點8】系統風險的度量
| 含義 | 該證券報酬率對市場組合報酬率的敏感程度。β是系統風險的衡量指標。 |
| 公式 |  |
| 影響因素 | （1）該股票與整個股票市場的相關性（同向）； （2）股票自身的標準差（同向）； （3）整個市場的標準差（反向）。 |
| 結論 | 市場組合相對于它自己的β系數是1。 （1）β=1，說明該資產的系統風險程度與市場組合的風險一致。 （2）β＞1，說明該資產的系統風險程度大于整個市場組合的風險。 【例】β=2.0，說明這種股票的波動幅度為一般市場波動幅度的2倍 （3）β＜1，說明該資產的系統風險程度小于整個市場組合的風險。 （4）β=0，說明該資產的系統風險程度等于0。 |
| 【提示】絕大多數資產的β系數是大于零的。如果β系數是負數，表明這類資產報酬與市場平均報酬的變化方向相反。 | |
| 投資組合的β系數 | 投資組合的β系數等于被組合各證券β值的加權平均數。 |
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